همه خواسته های یک دانشجوی محقق

مرکز تخصصی و بدون واسطه مشاوره در امور پایان نامه و مقالات علمی و دانشگاهی - دسترسی سریع و بادقت به منابع

افتتاح شد   بیش از 4000 مطلب مختلف علمی و 2000 مطلب و نرم افزار موبایل

کاملا رایگان

http://PersianَArticle.ir

انجام کلیه پروژه های تحت وب پذیرفته میشود . ( کاری و دانشگاهی) 

PHP - ASP - ASP .NET - Flash (6-7-8-cs3-cs4) - Perl - VB6 - VB.NEt - 

تماس : This e-mail address is being protected from spam bots, you need JavaScript enabled to view it  

جوابگویی حد اکثر 2 ساعت

پایانی بر کرایسلر و جنرال موتورز

امتياز: / 0
ضعيفعالي 

نوشته شده توسط مصطفی جعفری

به نظر می‌رسد که پس از یک هفته مبارزه، تلاش کرایسلر برای مقابله با ورشکستگی بی‌نتیجه مانده باشد. البته این اتفاق دور از انتظار نبود و تحلیلگران منتظر بودند که باراک اوباما بالاخره اعلام کند که مذاکرات بین خزانه‌داری و طلب‌کاران دارای وثیقه، ناموفق بوده و برای سومین کارخانه اتومبیل‌سازی دیترویت راهی به جز اعلام ورشکستگی باقی نمانده است. علاوه‌بر این همه منتظر بودند که آقای اوباما از بسته شدن قراردادی با فیات، کارخانه خودرو‌سازی ایتالیایی، خبر دهد؛ قراردادی که زمینه خروج سریع از ورشکستگی و دریافت 6‌میلیارد دلار وام فدرال را برای کرایسلر میسر می‌کند. البته تا پایان مهلتی که دولت برای بازسازی کرایسلر تعیین کرده بود، اقدامات خزانه‌داری به تغییراتی منجر شد. در 27 آوریل، اتحادیه کارگران متحد خودروسازی (UAW) پذیرفت که دستمزدها افزایش نیابند و پرداخت‌های اضافه کاری محدود شوند. یکی از جالب‌ترین موارد این بود که این اتحادیه قبول کرد نیمی از مبلغی که کرایسلر باید به صندوق خدمات سلامتی تحت مدیریت اتحادیه بدهد، به صورت سهام پرداخته شود. روز 28 آوریل 4 تا از طلبکارها پذیرفتند که در ازای دو میلیارد دلار پول نقد، از مطالباتشان (که 70‌درصد بدهی 9/6میلیارد دلاری کرایسلر را تشکیل می‌داد) صرف‌نظر کنند. بانک‌های جی پی مورگان چیس، گلدمن ساکس، سیتی گروپ و مورگان استنلی که دولت در جریان طرح نجات مبالغ قابل‌توجهی را به آنها اختصاص داده بود، نتوانستند در مقابل فشارهای سیاسی مقاومت کنند و مجبور شدند که این معامله را بپذیرند، اما خزانه‌داری برای مجبور کردن بانک‌های کوچک‌تر و صندوق‌های پوشش ریسک که باقی این مطالبات متعلق به آنها بود، هیچ اهرمی در اختیار نداشت. با وجود اینکه خزانه‌داری حتی مجبور شد که به این بانک‌های کوچک و صندوق‌های پوشش ریسک، پیشنهادهای بهتری نیز بدهد. بالاخره در 29 آوریل، اعلام شد که این بانک‌ها و صندوق‌ها ترجیح داده‌اند که شانس خود را در دادگاه ورشکستگی آزمایش کنند، بلکه بتوانند بخش بیشتری از مطالباتشان را دریافت کنند. به نظر می‌رسد که آقای اوباما و سرجیو مارکیونه، رییس فیات مطمئن هستند که اقدامات لازم صورت گرفته و ورشکسته اعلام کردن کرایسلر و فروش ضربتی دارایی‌های غیرمركزي (non-core assets) برای تسویه حساب با طلبکاران به بیش از سه یا چهار هفته احتیاج نداشته باشد. اعلام ورشکستگی موجب می‌شود که کرایسلر «جدید» از شر تعهدات ناخواسته‌اش خلاص شود. با این حال در این بین نااطمینانی‌های آزاردهنده‌ای نیز وجود دارد؛ مثلا ممکن است که برخی از طلبکاران پافشاری کنند که کرایسلر منحل شود؛ زیرا در آن صورت، می‌توانند بخش بیشتری از طلبشان را پس بگیرند. دولت ادعا می‌کند که امکان ندارد که کرایسلر منحل شود. اگر این ادعا درست باشد، با خارج شدن کرایسلر از ورشکستگی، فیات فورا یک سهم 20‌درصدی را در عوض اداره کسب‌وکار کرایسلر و عرضه پلت‌فرم اتومبیل‌های کوچک و موتورهایی که سوخت کمی مصرف می‌کنند، دریافت می‌کند. اگر فیات اهداف متنوعی را که خزانه‌داری تعیین کرده است را برآورده کند، سهامش حتی تا 35‌درصد افزایش خواهد یافت. اتحاديه كارگران (UAW)، ‌ا55درصد را در اختیار خواهد داشت و دولت و وام‌دهندگانی که تمایل به دریافت سهام دارند، 10‌درصد بقیه را دریافت خواهند کرد. بر خلاف برخی از گزارش‌ها، خزانه‌داری معتقد نیست که فیات طبق حکم دادگاه مجبور خواهد شد که مبلغی را به صورت نقد بپردازد. از سوی دیگر، فریتز هندرسون رییس جدید جنرال موتورز (شرکتی که دوباره سازمان داده شده)، هفته اخیر ساختار عجیب‌تری را پیشنهاد داد. در 27 آوریل آقای هندرسون یک برنامه بازسازی را در دستور کار قرار داد که طبق آن دولت از طریق تسویه کردن نیمی از 4/15میلیارد دلار وامی که جنرال موتورز قبلا دریافت کرده بود و پرداخت 6/11میلیارد دلار در آخر ماه می، 50‌درصد از سهام کمپانی را در اختیار می‌گیرد. در واقع جنرال‌موتورز تنها تا آخر ماه مه ‌فرصت دارد تا ثابت کند که می‌تواند همچنان سرپا بماند. مانند کرایسلر، جنرال موتورز نیز به UAW پیشنهاد داده که برای مشارکت در خدمات سلامتی، بخشی از سهام شرکت را اختصاص دهد. البته با وجودی که آقای هندرسون می‌تواند مطمئن باشد که دولت و اتحادیه از این طرح حمایت می‌کنند، اما معلوم نیست که بتواند سرمایه‌گذاران را به مبادله 27‌میلیارد دلار بدهی بدون وثیقه با 10‌درصد سهام راضی کند. آقای هندرسون اخطار داده که اگر کسانی که 90‌درصد مطالبات متعلق به آنها است این پیشنهاد را قبول نکنند، این شرکت موفق نخواهد شد. او برای کاهش هزینه‌ها و بهبود کسب و کار، اقداماتی را از جمله توقف معامله با 2641 مورد (42‌درصد) از طرف‌های قرارداد جنرال موتورز و کاهش تعداد کارگران ساعتی از 61000 به 40000 نفر پیشنهاد داد. قرار است این اقدامات تا پایان سال 2010 به انجام برسند. آقای هندرسون می‌خواهد که جنرال موتورز در بازار داخلی که در آن سالانه 10‌میلیون اتومبیل به فروش می‌رسد، به نقطه سر به سر برسد. نقطه‌ای که از سطح فعلی چندان دور نیست. با توجه به اینکه جنرال موتورز سال گذشته 1/22درصد و سال جاری 5/18درصد از این بازار را در اختیار دارد، می‌توان پیش‌بینی کرد که این شرکت تا سال 2014 به سطح خوبی از سودآوری خواهد رسید. به گفته یکی از منابع آگاه، آقای ریک واگونر (رییس قبلی جنرال موتورز) هرگز جرات پیش گرفتن چنین کارهایی را نداشت. اما این پیشنهاد نقاط ضعفی نیز دارد. مثلا این پیشنهاد فرض می‌کند که طلبکاران به قبول کمتراز 8 سنت در هر دلار (البته در خوشبینانه‌ترین فرض در مورد قیمت سهام) تمایل دارند. این در حالی است که قرار است UAW که 4/20میلیارد دلار از جنرال موتورز طلب دارد، 50‌درصد مطالباتش را به صورت نقد دریافت کند و سهامی چهار برابر بزرگتر از آنچه که به طلب کاران دیگر پیشنهاد شده را در اختیار بگیرد. با توجه به این امتیازی که برای UAW در نظر گرفته شده، کمیته‌ای که نمایندگی برخی از دارندگان اوراق قرضه را برعهده دارد معترض شده و اعلام کرده که حقوق قانونی دارندگان اوراق قرضه از حقوق قانونی اتحادیه کمتر نیست. این کمیته در بیانیه‌ای که داد، اظهار کرد: «ما معتقدیم که این پیشنهاد به گونه‌ای زننده انصاف را در مورد دارندگان اوراق قرضه‌ای که در تامین مالی این کمپانی مشارکت کرده‌اند، نادیده می‌گیرد. این پیشنهاد ایجاب می‌کند که تبعیض سیاسی بین بستانکاران با استفاده از پول مالیات‌دهندگان اجرا شود». البته درست است که اگر جنرال موتورز ورشکسته شود، این احتمال وجود دارد که وام‌های تضمین نشده طلبکاران به کل سوخت شود، اما در عین حال ممکن است قاضی پافشاری کند که با این طلبکاران باید همانگونه برخورد شود که با اتحادیه‌ها. اگر آقای هندرسون تا قبل از 26 مه که مهلتش به پایان می‌رسد، راهی پیدا نکند تا جذابیت پیشنهاد خود را افزایش دهد، اغلب دارندگان اوراق قرضه احتمالا به این نتیجه خواهند رسید که بهتر است شانس خود را در دادگاه ورشکستگی امتحان کنند. با توجه به تجربه‌ای که از طلبکاران سرسخت کرایسلر‌ داریم، می‌توانیم بگوییم که جنرال موتورز نیز به احتمال زیاد ورشکسته خواهد شد. منبع: اکونومیست